(2025.07.17) 골드만삭스 쇼크에도 숨은 강자들이 움직인다

목요일 점심시간이 다가오는 지금, 시장은 묘한 긴장감에 휩싸여 있습니다. 간밤 미국 증시가 S&P 500 사상 최고치를 경신하며 축제 분위기였는데, 정작 우리 시장은 전혀 다른 모습이네요. 코스피가 3,179선까지 밀리며 힘겨운 오전을 보내고 있습니다. 골드만삭스가 SK하이닉스 목표주가를 하향 조정했다는 소식 하나에 반도체 섹터 전체가 휘청거리고 있죠. 하지만 시장을 자세히 들여다보면 오히려 기회의 신호들이 곳곳에서 포착됩니다. 바이오와 스테이블코인 관련주들이 조용히 상승세를 그리고 있고, 원전 테마는 여전히 탄탄한 모습입니다. 과연 오후 시장은 어떤 반전 드라마를 보여줄까요?

미국은 축제, 한국은 충격 - 무엇이 달랐나

어젯밤 뉴욕 증시의 분위기는 정말 좋았습니다. S&P 500이 6,263.70포인트로 0.3% 상승하며 또 한 번의 신기록을 세웠고, 다우존스도 44,254.78포인트로 0.5% 올랐죠. 나스닥도 20,730.49포인트로 0.2% 상승했습니다.

더 인상적인 건 VIX 지수가 17.16으로 1.2% 하락했다는 점입니다. 시장의 공포 지수가 낮아졌다는 건, 투자자들이 그만큼 안정감을 느끼고 있다는 뜻이겠죠. 그런데 왜 우리 시장은 이런 글로벌 훈풍을 따라가지 못하고 있을까요?

답은 간단합니다. 개별 악재의 충격이 너무 컸기 때문입니다. 특히 골드만삭스가 SK하이닉스의 2026년 실적 전망을 대폭 하향 조정했다는 소식은 시장에 찬물을 끼얹었습니다. HBM(고대역폭메모리) 시장에서 삼성전자와의 경쟁이 격화되고 마진 압박이 심해질 거라는 전망이었죠.

반도체 충격파, 그 영향력의 실체

SK하이닉스 하나의 목표주가 하향이 왜 이렇게 큰 파장을 일으킬까요? 사실 이건 단순히 한 기업의 문제가 아닙니다. 한국 증시에서 반도체가 차지하는 비중을 생각해보면 답이 나옵니다.

오전 11시 30분 현재 외국인이 코스피에서 950억원, 기관이 1,325억원을 순매도하고 있는데, 이 물량의 상당 부분이 반도체 관련주에서 나오고 있습니다. 삼성전자를 비롯한 반도체 장비주들까지 동반 하락하면서 지수 전체를 끌어내리고 있는 거죠.

하지만 개인적으로 보면, 이런 패닉 매도는 오히려 기회일 수 있습니다. 골드만삭스의 전망이 항상 맞는 건 아니니까요. 실제로 지난해에도 여러 투자은행들이 반도체 업황을 비관적으로 봤지만, 결과적으로 AI 수요 폭증으로 대박이 났잖아요.

바이오 섹터의 조용한 반란

반도체가 무너지는 와중에도 바이오 섹터는 꿋꿋하게 상승세를 이어가고 있습니다. 이게 단순한 단타 수급 때문일까요? 아닙니다. 구조적인 변화가 일어나고 있는 겁니다.

미국의 헬스케어 정책이 우호적으로 바뀌고 있다는 신호들이 포착되고 있습니다. 특히 의약품 관세 완화에 1년의 유예기간이 주어질 가능성이 높아졌다는 소식은 정말 반가운 뉴스죠. MFN(최혜국) 약가 인하 정책이 부담이었는데, 3분기부터는 오히려 국내 제약바이오 기업들에게 유리한 환경이 조성될 것 같습니다.

실제로 오늘 아침 바이오 관련주들의 움직임을 보면, 이미 스마트머니가 들어가고 있다는 느낌을 받습니다. 코스닥이 814.32포인트로 0.2% 상승한 것도 바이오주들의 힘이 컸죠.

스테이블코인 열풍, 진짜일까 거품일까

정말 놀라운 건 스테이블코인 관련주들의 급등입니다. 미국 하원에서 가상자산 법안이 통과될 것 같다는 기대감 하나로, 써클(Circle) 주가가 간밤에 19.39%나 폭등했습니다. 국내에서도 지니어스빔 같은 관련주들이 들썩이고 있죠.

경험상 이런 급등장에서는 조심해야 합니다. 하지만 이번엔 좀 다른 것 같아요. 단순한 테마주 장난이 아니라, 실제로 미국 의회에서 스테이블코인 규제 프레임워크를 만들고 있다는 점이 중요합니다. CBDC(중앙은행 디지털화폐) 금지 조항까지 포함되어 있다니, 민간 스테이블코인 업체들에게는 엄청난 호재죠.

다만 오늘처럼 급등한 날에는 추격 매수보다는 관망이 현명할 것 같습니다. 차익실현 매물이 나올 타이밍이니까요.

원전 테마의 끈질긴 생명력

AI 데이터센터 때문에 전력 수요가 폭증하고 있다는 건 이제 누구나 아는 사실입니다. 그런데 이 전력을 어디서 공급할 것인가? 답은 원전밖에 없습니다. 태양광이나 풍력으로는 24시간 안정적인 전력 공급이 불가능하니까요.

오늘도 원전 관련주들은 비교적 선방하고 있습니다. 해외 원전 수주 기대감이 여전히 살아있고, 정부의 전력 인프라 투자 확대 정책도 든든한 지원군입니다. 단기적인 시장 변동성에 흔들리지 않는 장기 투자 아이템으로 손색이 없어 보입니다.

환율 1,390원 시대의 의미

달러/원 환율이 1,389.65원까지 올라갔습니다. 0.1% 상승이라고 하면 별것 아닌 것 같지만, 1,390원 돌파가 임박했다는 점에서 의미가 큽니다. 환율이 오르면 외국인 투자자들 입장에서는 한국 주식의 매력이 떨어지죠.

오전에 외국인이 코스피에서 950억원, 코스닥에서 1,238억원을 팔아치운 것도 이런 환율 부담이 한몫했을 겁니다. 달러 인덱스가 98.49로 소폭 상승한 것도 원화 약세를 부추기고 있습니다.

하지만 역설적으로, 환율이 높을 때 좋은 주식을 사두면 나중에 환율이 떨어질 때 환차익까지 볼 수 있습니다. 물론 타이밍을 맞추기는 쉽지 않겠지만요.

오후 시장을 위한 실전 전략

이제 점심시간이 끝나고 오후 장이 시작됩니다. 어떻게 대응해야 할까요?

첫째, SK하이닉스를 비롯한 반도체주들의 추가 하락 여부를 지켜봐야 합니다.

둘째, 바이오주들의 상승세가 이어질지 주목해야 합니다. 3분기 정책 모멘텀이 기대되는 만큼, 중소형 바이오주 중에서 옥석을 가려내는 작업이 필요합니다. 급등한 종목보다는 아직 주목받지 못한 종목들을 찾아보세요.

셋째, 스테이블코인 관련주는 차익실현 타이밍을 잘 잡아야 합니다. 오전에 급등했다면 오후에는 조정이 올 가능성이 높습니다. 무리한 추격 매수는 피하고, 조정이 충분히 이뤄진 후 재진입을 고려하는 게 현명합니다.

2분기 실적 시즌을 앞두고

곧 2분기 실적 발표 시즌이 다가옵니다. 이럴 때일수록 펀더멘털이 탄탄한 기업들이 빛을 발하죠. 실적 개선이 기대되는 기업들을 미리 점찍어두는 것도 좋은 전략입니다.

특히 내수 방어주들에 주목할 필요가 있습니다. 통신주는 안정적인 배당이 매력적이고, 식품주는 경기 방어적 성격이 강합니다. 금융주는 금리 불확실성 때문에 당분간 피하는 게 나을 것 같네요.

오늘 시장은 확실히 혼란스럽습니다. 미국은 신고점을 찍는데 우리는 하락하고, 반도체는 무너지는데 바이오는 오르고... 하지만 이런 혼란 속에서 기회가 만들어집니다. 패닉에 빠지지 말고, 차분하게 좋은 종목을 골라내는 안목이 필요한 시점입니다. 오후 시장에서 여러분의 현명한 선택을 기대합니다!

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